10 oktober 2022 - door Laurens
We weten allemaal al langer dat de rentes in Europa in een stijgende trend zitten. De reden is eenvoudig: de Europese Centrale bank probeert de hoge inflatie onder controle te krijgen.
De vraag is alleen: wat is het gevolg van de oplopende rente voor bedrijven en bij uitbreiding voor zijn aandeelhouders? In dit artikel bespreken we enkele gevolgen. Weet dat we hierbij niet zullen inzoomen op specifieke bedrijven, maar dat we in het algemeen spreken. De genoemde zaken hoeven dus ook niet in alle gevallen van toepassing te zijn. Dit artikel bevat geen tevens geen enkel advies, maar enkel een opinie.
Bedrijven die van de bank afhangen om hun investeringen te financieren, zullen wel al gemerkt hebben dat de kosten sterk zijn gestegen. Wie een lening wil afsluiten betaalt een stuk meer interesten dan pakweg een jaar geleden. Niet abnormaal natuurlijk, want de banken betalen zelf ook een hogere interest wanneer ze bij de centrale bank geld gaan ontlenen.
Doordat investeren duurder wordt, zullen heel wat bedrijven geneigd zijn om minder investeringen te doen. Aan de ene kant kan dat zijn om hun risico te beperken, maar aan de andere kant zijn sommige projecten misschien gewoon niet meer rendabel doordat de kosten van financiering zijn gestegen. Uiteindelijk is dat ook wat de centrale bank probeert te bereiken, want doordat er minder wordt gekocht, kan men de inflatie intomen.
Risico wordt groter
Als de kost van kapitaal stijgt voor bedrijven, dan heeft dat een onmiddellijke implicatie voor wie deze bedrijven wil waarderen. Investeerders en aandeelhouders zullen het grotere risico in rekening brengen in hun waarderingsmodel, waardoor de toekomstige waarde van de cashflows lager zal uitvallen dan verwacht. Dat is althans het geval wanneer men gebruik maakt van de DCF-methode, die vaak wordt aanzien als de beste waarderingsmethode (onder bepaalde assumpties natuurlijk).
Een lagere waardering kan dan ook tot gevolg hebben dat de marktwaarde van deze bedrijven op de beurs daalt. Dat is wat we de laatste tijd al goed hebben kunnen zien.
Investeerders moeten steeds een keuze maken over wat ze met hun geld gaan doen. Er zijn uiteraard veel meer mogelijkheden, maar laat ons er even van uitgaan dat er maar twee mogelijkheden zijn. Geld beleggen in aandelen, of in obligaties. Wanneer de rentes heel laag zijn, dan zullen investeerders sneller geneigd zijn om naar aandelen over te stappen aangezien het verwachte rendement daar een stuk hoger ligt. Er wordt meer risico genomen om een hogere opbrengst te kunnen realisern. Het omgekeerde is echter ook waar: wanneer de rentes hoog zijn, is het misschien voor sommigen interessanter om te investeren in obligaties en dus minder risico te nemen.
De rente is uiteraard niet het enige wat investeerders in rekening brengen, maar het is vaak wel een belangrijk argument. Zeker in combinatie met de zaken die we eerder hebben besproken.
Wil je gaan investeren? Kijk dan altijd goed uit, of de rentes nu hoog of laag zijn. Probeer eerst voldoende kennis op te doen en wees op de hoogte van de risico’s. Je kunt je hele inleg (of in sommige gevallen zelfs meer) verliezen. Laat je enkel bijstaan door erkende adviseurs.
30 april 2024
Eerder dit jaar was de verwachting dat de ECB de rente fors zou gaan verlagen vanaf de zomer. Nu zou het maar over beperkte verlagingen gaan.
18 februari 2024
Uit cijfers die de bankenkoepel Febelfin publiceerde blijkt dat 97,3% van de kredietnemers voor een vaste rentevoet gekozen heeft in 2023.
28 december 2023
De Belgische langetermijn rente duikt vandaag onder de 2,5% en maakt woonkredieten goedkoper.
19 april 2023
Tijdens de energiecrisis werden veel gezinnen geconfronteerd met financiële problemen. De banken kenden 11.946 betalingsuitstellen toe voor woonkredieten.
08 maart 2023
Uit een bevraging van HLN blijkt dat bij alle banken meer leningen op 25 jaar worden afgesloten.
16 februari 2023
In 2022 ging het aantal consumentenkredieten in België opnieuw de hoogte in, maar vooral de ecologische kredieten deden het goed.
22 november 2022
De Nationale Bank meldt dat het aantal betaalachterstanden in oktober gestegen is naar 8.780 kredieten.
